Инвестиционные фонды – это объединения, которые аккумулируют деньги инвесторов и управляют ими. Прибыль, получаемая такими фондами, распределяется между инвесторами.
В зависимости от специализации, такие фонды могут инвестировать в акции, облигации, металлы, недвижимость или же в развитие конкретных предприятий. Их основная цель – профессиональное управление средствами клиентов или инвестирование в те направления, которые для частного инвестора недоступны.
Скажем, у человека есть желание инвестировать в акции на американском фондовом рынке, но он не знает, в какие именно компании вкладывать, какие акции будут расти, какие рискованные. Нанять персонального консультанта, если сумма планируемых инвестиций невелика, тоже не выход, ведь услуги обойдутся слишком дорого. В этом случае можно обратиться в инвестиционный фонд. Он объединяет деньги большого количества частных инвесторов, и вместе они уже могут оплатить услуги профессионального управляющего и аналитиков.

То же самое касается инвестиций в реальный сектор. Одному человеку с небольшими сбережениями без профильного образования не удастся, например, создать свое фермерское хозяйство. Но фонд вполне может это сделать.
В разных странах такие объединения называют управляемыми или взаимными фондами. Иногда просто фондами. В Украине на законодательном уровне закреплено понятие «Институт совместного инвестирования». Но для упрощения их все можно называть инвестиционными фондами.
Одним из самым распространенных в мире видов инвестиционных фондов является ETF. Это фонды, специализирующиеся на акциях, облигациях, драгоценных металлах или фьючерсах на сырье. При этом акции этих фондов котируются на фондовом рынке. Купив акцию такого фонда, инвестор вкладывает деньги в направление, на котором специализируется ETF.
Всего в мире существует более 140 тыс. инвестиционных фондов, а общий объем активов в них составляет около $55 трлн.
Крупнейшая компания по управлению инвестиционными фондами в мире – это BlackRock Funds, которой клиенты доверили около $10 трлн. На втором месте Vanguard, в управлении которой $6,7 трлн.

Активно развиваться инвестиционные фонды начали в ХХ веке. Но первые из них появились гораздо раньше. Считается, что прообразы таких первых объединений возникли в конце XVIII – начале XIX века в Нидерландах. Они привлекали средства для кредитования правительств европейских стран.

Долговые ценные бумаги долгое время оставались основным направлением деятельности инвестиционных фондов, а их количество постоянно росло. В 1890 году только в Британии было зарегистрировано около 100 таких объединений.

Со временем инвестиционные фонды расширяли направления своей деятельности. В 1928 году появился Wellington Fund – первый в мире фонд, который одновременно держал в своем портфеле и долговые бумаги, и акции.

Последующая революция в этой сфере произошла в 1970-х годах, когда Vanguard запустил первый индексный фонд, ориентировавшийся на ключевой индекс американского фондового рынка S&P 500. До этого инвестиционные фонды подбирали акции только вручную.

По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, в Украине на конец 2021 года было более 1,6 тыс. институтов совместного инвестирования. Их количество уменьшалось только после событий 2014-го. Но уже с 2017 года возобновился рост.
Кажется, такое количество может говорить о развитом отечественном рынке инвестфондов. Но в действительности все сложнее. Как объяснил «Минфину» инвестиционный директор SI Capital Владислав Остапенко, более 90% из них связаны с финансированием строительства.
«Учитывая налоговые льготы, которые есть у инвестфондов, они используются как инструменты, чтобы застройщикам было удобно финансировать проекты. И на самом деле они не соответствуют сущности инвестиционного фонда. То есть не аккумулируют средства широкого круга участников для инвестирования согласно определенной инвестиционной стратегии, а являются лишь механизмом, через который финансируется строительство», – отметил Остапенко.
Полноценные инвестиционные фонды в Украине действительно активно развивались до 2008 года. Но мировой финансовый кризис подкосил это направление и восстанавливаться оно начало только в последние годы.
Мировой рынок инвестиционных фондов начинался с долговых бумаг. В Украине это направление, до войны, тоже достаточно активно продвигалось. В качестве примера можно привести фонды облигаций. Портфель таких фондов сформирован из облигаций внутренних государственных займов (ОВГЗ), муниципальных и корпоративных.

Владислав Остапенко, директор з інвестиційSI Capital

Есть на рынке также фонды, распределяющие средства между долговыми ценными бумагами и депозитами. Такие, в частности, предлагали компании ICU, "Универ", "Кинто", "ОТП Капитал". Управляющие компании могут не только держать ценные бумаги на счетах, но и продавать, и откупать их, если этому способствует ситуация на рынке, получать доход еще и от торговли, а не только проценты по облигациям.

В последнее время выросло количество инвестиционных фондов, ориентирующихся на акции западных компаний.

Отдельная категория – фонды, инвестирующие в реальный сектор экономики. То есть в конкретные предприятия. Среди них «Первый Украинский Аграрный Фонд» (ПУАФ) КУА SI Capital, специализирующийся на сельском хозяйстве. Есть меньшие фонды, которые выбирают более узкие направления. К примеру, выращивание ягод либо развитие молочной отрасли.

Для примера посмотрим, как устроен и благодаря чему зарабатывает уже упомянутый «Первый Украинский Аграрный Фонд». Этот фонд вкладывает деньги инвесторов в украинский аграрно-промышленный комплекс: покупает агрокомпании, совершенствует их работу, расширяет земельный банк.

Не менее 30% своей операционной прибыли фонд направляет на выплату дивидендов своим инвесторам. Точных сумм, которые будут выплачены за вклад в фонд, конечно, не называют, потому что это прямо запрещено законодательством. Но цель управляющей компании – обеспечить дивиденды в два раза, чем учетная ставка НБУ. На данный момент эта ставка составляет 10%.

Инвестор может опасаться доверять средства в управление сторонней компании, ведь трудно сказать, как она будет ими распоряжаться и не окажется ли это мошеннической схемой.
Для того, чтобы минимизировать такие риски, нужно соблюдать определенные правила. В первую очередь проверить, зарегистрирован ли такой фонд в Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, которая является регулятором для этого сектора. Именно эта комиссия контролирует все звенья: от регистрации и утверждения инвестиционной стратегии до надзора за деятельностью и проверки отчетности.
«Если на сайте Нацкомиссии вы не нашли фонд, то проверку уже можно завершать. Это точно не структура, которой можно доверять», – отмечает Владислав Остапенко.
Также сомнения должен вызвать фонд, гарантирующий получение инвесторами определенной доходности. Тем более, если эта доходность необычно высока.

Инвестор может опасаться доверять средства в управление сторонней компании, ведь трудно сказать, как она будет ими распоряжаться и не окажется ли это мошеннической схемой.

Для того, чтобы минимизировать такие риски, нужно соблюдать определенные правила. В первую очередь проверить, зарегистрирован ли такой фонд в Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, которая является регулятором для этого сектора. Именно эта комиссия контролирует все звенья: от регистрации и утверждения инвестиционной стратегии до надзора за деятельностью и проверки отчетности.

«Если на сайте Нацкомиссии вы не нашли фонд, то проверку уже можно завершать. Это точно не структура, которой можно доверять», – отмечает Владислав Остапенко.

Также сомнения должен вызвать фонд, гарантирующий получение инвесторами определенной доходности. Тем более, если эта доходность необычно высока.

«Законодательство прямо запрещает инвестфондам и компаниям по управлению активами обещать будущую доходность. Поэтому добросовестная компания, прежде всего, предупредит, что таких гарантий давать не может», – объясняет инвестиционный директор SI Capital.
Конечно, как и при принятии любого другого инвестиционного решения, нужно собрать как можно больше информации.
«Стоит запросить у фонда дополнительные материалы, аналитику по работе. Эта информация должна быть подробной, ссылаться не только на мнения «экспертов», но и на статистику, независимые источники. У вас должна быть возможность проверить эти данные. Чем больше таких независимых источников, тем лучше», – отмечает Остапенко.
Не последнюю роль играет бизнес-репутация учредителей и топ-менеджеров управляющей компании. Также не помешает проверить отзывы от людей, которые вкладывали деньги в фонд раньше, посмотреть историю о выплате прибыли/дивидендов инвесторам.

В первую очередь, это интересно с точки зрения инвестирования "замороженной" гривневой массы, как средство нивелирования риска потери из-за девальвации.
Основной компонент стоимости фонда – земельный банк. У него валютная стоимость в долларах США и она конвертируется в гривну по курсу НБУ. С ростом официального курса - стоимость акций также вырастет.
Цены на зерновые устанавливаются на мировых биржах, поэтому стоимость урожая также имеет валютную привязку, а большинство расходов – в гривне. Не только у актива, но и у результатов работы (прибыль) есть защита от девальвации.
Реакция на начало военных действий между странами, являющимися одними из основных поставщиков зерновых, довольно прогнозируемая. К примеру, цены только на кукурузу подскочили с 270 до 340 долларов за тонну (26%). Мировые цены на зерно и растительные масла растут из-за того, что на Украину и Россию приходится 30% экспорта ячменя и пшеницы, 20% кукурузы, 80% подсолнечного масла. Мировые биржи держатся на многомесячных (и многолетних) максимумах. Аграрии одни из немногих, у кого есть все шансы со значительным доходом закончить этот год.

Покупка акций фонда происходит в гривне, поэтому у инвесторов есть возможность конвертировать гривневую массу в инструмент, у которого есть четкая валютная привязка по цене и который дает возможность получить прибыль. Что интересно, конвертация происходит по курсу НБУ, который сейчас фиксирован и очевидно ниже рыночного. Как только курс либерализуют, о чем уже идут обсуждения в НБУ, стоимость акций также подскочит до рыночного уровня.
И напоследок, лучшее время для инвестирования - в посевную, ведь по мере прохождения посевной будет расти статья незавершенного производства (будущий урожай), а значит и стоимость входа в инвестицию. Посевная-2022 уже началась и близка к завершению. Поэтому советуем всем, кто планировал инвестировать, не откладывать этот шаг на завтра.
Также у Фонда есть ежегодная оферта (сентябрь), поэтому выйти из инвестиции можно либо после разблокирования работы фондовых бирж в Украине, либо через процедуру оферты (предъявление КУА акций к обратному выкупу). Инвестиция не обязательно должна быть долгосрочной.